Bạn đang xem bản rút gọn của tài liệu. Xem và tải ngay bản đầy đủ của tài liệu tại đây (393.63 KB, 20 trang )

Bạn đang xem: Công thức tính rủi ro của danh mục đầu tư

Xem Thêm : Dịch vụ rút tiền mặt từ thẻ tín dụng MB Bank

1Bài 11LI NHUẬN, RỦI RO VÀ DANH MỤC ĐẦU TƯLợi nhuận,rủi ro và danh mục đầu tưzMục tiêuzNhững nội dung trình bàyzĐònh nghóa lợi nhuận và rủi rozĐo lường rủi rozThái độ đối với rủi rozDanh mục đầu tưzLợi nhuận và rủi ro của một danh mục đầu tưzĐa dạng hoá danh mục đầu tưzPhân loại rủi ro2Lợi nhuận và tỷ suất lợi nhuậnzLợi nhuận – Thu nhập hay số tiền kiếm được từđầu tư.zTỷ suất lợi nhuận – Tỷ lệ phần trăm giữa lợinhuận kiếm được so với vốn đầu tư.zMục tiêu của công ty: Lợi nhuận hay tỷ suất lợinhuận?zMục tiêu của nhà đầu tư: Lợi nhuận hay tỷ suấtlợi nhuận?Ví dụ: Lợi nhuận đầu tư cổ phiếuzLợi nhuận – Thu nhập từ đầu tư bao gồm:zCổ tức – Phần lợi nhuận công ty chia cho nhàđầu tư.zLợi vốn – Phần lợi nhuận nhà đầu tư kiếmđược từ chênh lệch giữa giá bán và giá muacổ phiếuzTỷ suất lợi nhuận đầu tư cổ phiếu11)(−−−+=ttttPPPDRDt, Ptlà cổ tức và giá cổ phiếu ở thời điểm tPt-1là giá cổ phiếu ở thời điểm t – 1 3Đònh nghóa rủi rozVề đònh tính, rủi ro (risk) là sự không chắc chắn(uncertainty) một tình trạng có thể xảy ra hoặckhông xảy ra.zVề đònh lượng, rủi ro là sai biệt giữa lợi nhuậnthực tế so với lợi nhuận kỳ vọng.Chú ý: Tài sản nào khi đầu tư không có sự sai biệt giữalợi nhuận thực tế so với lợi nhuận kỳ vọng gọi làtài sản phi rủi ro.Đo lường rủi rozLợi nhuận kỳ vọng và độ lệch chuẩnzLợi nhuận kỳ vọngzĐộ lệch chuẩnzHệ số biến đổizTài sản phi rủi ro có độ lệch chuẩn bằng 0))(()(1iniiPRRE∑==Ri: lợi nhuận ứng với khả năng iPi: xác suất xảy ra khả năng in: số khả năng xảy rainiiPRER∑=−=12)>(<σ)( RECVσ=4Ý nghóazLợi nhuận kỳ vọng E(R) – lợi nhuận trungbình có trọng số của các lợi nhuận có thểxảy ra, với trọng số chính là xác suất xảy ra.zĐộ lệch chuẩn (σ) – đo lường sự sai biệtgiữa lợi nhuận so với lợi nhuận kỳ vọng, do đó, đo lường rủi ro đầu tư.zHệ số biến đổi (CV) – đo lường rủi ro tươngđối, tức đo lường sai biệt trên 1 đơn vò lợinhuận. CV dùng để so sánh rủi ro của dự ánnày so với rủi ro của dự án kia.Ví dụ minh hoạ100,0010(70)0,30Suy thoái15150,40Bình thường201000,30Tăng trưởngLợi nhuận kỳvọng CP B (%)Lợi nhuận kỳvọng CP A (%)Xác suấtTình trạngNền kinh tếCổ phiếu A: EA(R) = R1P1+ R2P2+ R3P3 = 0,3(100) + 0,4(15) + 0,3(- 70) = 15%Cổ phiếu B: EB(R) = R1P1+ R2P2+ R3P3 = 0,3(20) + 0,4(15) + 0,3(10) = 15%5ẹoọ leọch chuaồn CP A2= 43350,3(7225) = 2167,57225- 70 15 = – 85 0,4(0) = 0015 15 = 00,3(7225) = 2167,57225100 15 = 85Pi22RiE(R)%84,6543352===ẹoọ leọch chuaồn CP B2= 150,3(25) = 7,52510 15 = – 5 0,4(0) = 0015 15 = 00,3(25) = 7,52520 15 = 5Pi22RiE(R)%87,3152===A= 65,84% trong khi B= 3,87% => CP A ruỷi ro hụn CP B6Sử dụng hệ số biến đổi (CV)0,330,75Hệ số biến đổi0,080,06Độ lệch chuẩn0,240,08Lợi nhuận kỳ vọng

Xem thêm: Tổng Hợp Các Gói Cước Trả Trước Viettel Mới Nhất: Tom690, Tomato, Economy

Xem Thêm : Chơi tới “bến” với các quán Bar bình dân ở Hà Nội cho giới trẻ – Vntrip

Dự án BDự án AσA= 6% trong khi σB= 8% => Dự án A rủi ro hơn Dự án B? Trong trường hợp này không kết luận được, cần tính thêm CV:CVA= 0,75 trong khi CVB= 0,33 => Dự án A rủi ro hơn Dự án BThái độ đối với rủi rozCách xác đònh thái độ của nhà đầu tư đối với rủi rozTrò chơi Let’s Make a DealzTrò chơi Deal or no dealzXác đònh thái độ đối với rủi ro của nhà đầu tưzGiá trò chắc chắn tương đương (certainty equivalent – CE): Giátrò chắc chắn có mà chúng ta sẵn sàng chấp nhận để từ bỏgiá trò kỳ vọng kèm theo rủi rozThái độ đối với rủi ro được xác đònh và phân chia thành:zNgại rủi ro: CE zBàng quan với rủi ro: CE = giá trò kỳ vọngzThích rủi ro: CE > giá trò kỳ vọngzCác lý thuyết trong tài chính thường giả đònh rằngnhà đầu tư là người ngại rủi ro.7Danh mục đầu tưzDanh mục đầu tư (portfolio)- là sự kết hợpcủa 2 hay nhiều chứng khoán hoặc tài sảntrong tổng giá trò đầu tư.zTại sao phải đầu tư kết hợp tài sản để hìnhthành danh mục đầu tư?zCác loại danh mục đầu tư cần chú ý:zDanh mục đầu tư thò trườngzDanh mục đầu tư bao gồm một tài sản rủi ro vàmột tài sản phi rủi roLợi nhuận của danh mục đầu tưzLợi nhuận kỳ vọng của danh mục đầu tư – bằng lợinhuận trung bình có trọng số của từng chứng khoánhay tài sản cá biệt trong danh mục đầu tư.zCông thức tính:∑==mjjjpREWRE1)()(Trong đó:Wj: tỷtrọngcủachứngkhoánj Ej(R): lợi nhuận kỳ vọng của chứng khoán jm: tổng số chứng khoán trong danh mục8Ví dụ 1: Cổ phiếu AGF có lợi nhuận kỳ vọng 14,68% và cổ phiếu BTC có lợi nhuận kỳ vọng 12%. Ông Chứng Văn Khoán đầu tư vào danhmục gồm 200 triệu đồng cổ phiếu BTC và 400 triệu đồng cổ phiếuAGF. Hỏi lợi nhuận kỳ vọng của danh mục đầu tư này là bao nhiêu?zTỷ trọng cổ phiếuzAGF: Wa = 400/(200+400) = 2/3zBTC: Wb = 200/(200+400) = 1/3zLợi nhuận kỳ vọngzAGF: Ra = 14,68%zBTC: Rb = 12%zLợi nhuận kỳ vọng của danh mục đầu tư:Rp = 2/3(14,68%) + 1/3(12%) = 13,79%∑==mjjjpREWRE1)()(Rủi ro của danh mục đầu tư (1)zRủi ro của danh mục đầu tư – đo lường bởi phươngsai và độ lệch chuẩn của danh mục đầu tư.zCông thức tính phương sai của danh mục đầu tưgồm 2 chứng khoán j và k:zPhương sai của danh mục đầu tư phụ thuộc vàophương sai của từng chứng khoán cá biệt và đồng(hiệp) phương sai (tích sai) giữa 2 chứng khoán đó.zĐộ lệch chuẩn của danh mục đầu tư bằng căn bậc2 của phương sai của danh mục đầu tư.22 Thiết lập và quản lý danh mục đầu tư chứng khoán.pdf 88 1 8 Quản lý rủi ro trong hoạt động đầu tư chứng khoán tại Công ty Tài chính Dầu khí.docx 122 929 8 Lập và quản lý danh mục đầu tư chứng khoán trên thị trường chứng khoán Việt Nam 66 2 28 lợi nhuận, rủi ro và danh mục đầu tư chứng khoán. 20 1 4

Xem thêm: Nêu Thành Phần Hóa Học Và Tính Chất Của Xương, Thành Phần Hóa Học Và Tính Chất Của Xương

Quản lý rủi ro trong hoạt động đầu tư chứng khoán tại Công ty Tài chính Dầu khí 117 503 0

Nguồn: https://firstreal.com.vn
Danh mục: Tài Chính