Mỹ in tiền, cả thế giới lo lắng

Thử thách

(tbktsg) – Cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) vừa qua đã thu hút sự chú ý của giới tài chính toàn cầu khi ngân hàng trung ương quyền lực nhất thế giới quyết định thay đổi chiến lược chính sách, mở đường cho thời kỳ kéo dài lãi suất thấp như rẻ. tiền tiếp tục đổ vào lãi suất. Liệu điều này có thổi bùng ngọn lửa “lạm phát” trong tương lai?

Thay đổi mục tiêu lạm phát

Thay đổi quan trọng nhất là lạm phát mục tiêu, với việc các quan chức đồng ý rằng họ sẽ cho phép lạm phát tăng trên 2% nếu nó duy trì dưới ngưỡng 2% trong thời kỳ kinh tế suy yếu. % Khi nền kinh tế lành mạnh, miễn là tỷ lệ lạm phát trung bình là 2% trong cả thời kỳ.

Từ năm 2012, cơ quan này điều hành chính sách tiền tệ theo mục tiêu lạm phát 2%, đến một thời điểm nào đó dự báo lạm phát sẽ vượt mục tiêu 2% thì mới tính đến việc tăng lãi suất để kiểm soát và điều hành chính sách tiền tệ. ngăn chặn lạm phát gia tăng. Nền kinh tế bị mất ổn định.

Xem Thêm : Bí quyết chơi lô đề và tính tiền lô đề miền Nam chính xác nhất

Bây giờ Fed nói rằng họ sẽ không tăng lãi suất chỉ vì họ kỳ vọng lạm phát sẽ tăng, thay vào đó họ sẽ đợi cho đến khi có bằng chứng cho thấy lạm phát đã ở mức mục tiêu 2% trong một thời gian, chấp nhận rằng lạm phát có thể vượt quá 2% % cùng một lúc.

Điều này có nghĩa là trong bối cảnh lạm phát cao tại nền kinh tế lớn nhất thế giới, Cục Dự trữ Liên bang nhiều khả năng sẽ tiếp tục duy trì lãi suất ở mức thấp kỷ lục 0% trong một thời gian dài. Tác động của đại dịch covid-19 đã khiến nhu cầu tiêu dùng trong nước suy giảm nghiêm trọng trong 5 năm qua. Khi chu kỳ lạm phát và kỳ vọng lạm phát giảm, Cục Dự trữ Liên bang cũng lo lắng về việc rơi vào tình trạng lãi suất thấp, và dư địa cho các công cụ chính sách tiền tệ để kéo nền kinh tế thoát khỏi suy thoái đã trở nên hạn chế.

Tuy nhiên, nhiều người cũng đặt câu hỏi tại sao tỷ lệ lạm phát ở nước này vẫn duy trì ở mức thấp như vậy bất chấp tốc độ in tiền “không chê vào đâu được” của Mỹ trong nhiều năm như vậy? Thống kê cho thấy trong 20 năm qua, lượng cung tiền m2 ở Mỹ đã tăng gần 4 lần, đặc biệt kể từ cuộc khủng hoảng 10 năm trước, lượng cung tiền m2 đã tăng hơn gấp đôi và hiện đã vượt 18,3 nghìn tỷ USD. đồng thời, tỷ lệ lạm phát của nước này vẫn ổn định dưới 4% trong thập kỷ qua và thường xuyên chạy dưới mức mục tiêu 2% kể từ năm 2012.

Với kế hoạch bơm vốn lớn tiếp theo và môi trường lãi suất tiếp tục ở mức thấp sau sự thay đổi chiến lược chính sách gần đây, liệu lạm phát trong nước có sớm tăng trở lại? Điều đáng chú ý là sau khi giảm dần trong năm 2018, bảng cân đối kế toán của Fed bất ngờ tăng vọt trở lại trong quý đầu tiên của năm nay, gần gấp ba lần khi ngân hàng trung ương này dần nới lỏng gói kích thích được triển khai trong cuộc khủng hoảng vừa qua. Các hành động đã được thực hiện để hỗ trợ thị trường trái phiếu trong những tháng gần đây.

Hoa Kỳ không lo lắng, thế giới lo lắng

Có một số lý do khiến lạm phát của Hoa Kỳ vẫn ở mức thấp trong một thời gian dài mặc dù nguồn cung tiền của Hoa Kỳ cao kỷ lục.

Trước hết, những tiến bộ của khoa học công nghệ giúp nâng cao năng suất lao động, trước đây nhiều công ty Mỹ đã tận dụng xu thế toàn cầu hóa và các hiệp định thương mại tự do để chuyển cơ sở sản xuất sang các nước đang phát triển có chi phí lao động thấp. Điều này đã giúp giá các sản phẩm và hàng hóa sản xuất tại Hoa Kỳ, cũng như hàng nhập khẩu vào Hoa Kỳ, giữ ổn định ngay cả khi giá nhiều mặt hàng có xu hướng giảm trong bối cảnh nguồn cung tăng và nhu cầu áp đảo.

Xem Thêm : 7 mẫu Giày Oxford nữ đẹp, giá tốt nhất bạn nên biết

Hai năm trở lại đây, Tổng thống Trump bắt đầu dùng hàng rào thuế quan để phát động cuộc chiến thương mại với các đối tác lớn, tuy nhiên, ngoại trừ cuộc chiến với Trung Quốc, hầu hết các đối tác khác đều nhượng bộ, ký kết các hiệp định thương mại với Mỹ Kỳ, và mở rộng Tránh thuế khi xuất khẩu hàng hóa. Đối với Trung Quốc, nguy cơ về một cuộc chiến thương mại kéo dài giữa hai nền kinh tế lớn nhất thế giới, nhiều công ty đa quốc gia đã thoái vốn và chuyển dần cơ sở sản xuất ra khỏi Trung Quốc, tìm đến các quốc gia khác vẫn được hưởng ưu đãi thuế quan. Vì vậy, người dân Mỹ có thể tiếp tục nhận được các sản phẩm, hàng hóa với giá tốt nhất trong tương lai.

Lý do thứ hai là một lượng lớn tiền bổ sung đã được bơm vào chứng khoán, hàng hóa, công cụ phái sinh và các tài sản khác, khiến những bong bóng tài sản này ngày càng lớn hơn. Chỉ số Dow Jones của Hoa Kỳ đã tăng gấp ba lần trong 10 năm qua, trong khi quy mô của thị trường phái sinh đạt mức cao kỷ lục. Hãy tưởng tượng nếu bạn thêm chứng khoán hoặc tài sản tài chính vào rổ hàng hóa để tính chỉ số giá tiêu dùng ở Hoa Kỳ, tỷ lệ lạm phát của nước này sẽ còn tăng cao hơn trong quá khứ.

Yếu tố thứ ba, và có lẽ là yếu tố quan trọng nhất, là vị thế của Hoa Kỳ với tư cách là đồng tiền dự trữ và đồng tiền thanh toán toàn cầu. Thông qua đầu tư nước ngoài của chính phủ, các nguồn vốn giá rẻ rút ra từ Hoa Kỳ chảy đến mọi nơi trên thế giới , các doanh nghiệp và người dân Hoa Kỳ, và xu hướng thâm hụt thương mại ngày càng tăng của Hoa Kỳ.

Kết quả là trong khi điều này làm giảm áp lực lên nền kinh tế Hoa Kỳ, thì nó lại đe dọa lạm phát ở nhiều nền kinh tế khác. Cụ thể, khi các nước có thặng dư thương mại lớn với Mỹ, cộng với dòng vốn đầu tư nước ngoài lớn, NHTW các nước này có xu hướng in thêm tiền và mua ngoại hối dư thừa trong nước để tăng dự trữ ngoại hối và kiểm soát tỷ giá. tỷ giá hối đoái nhằm duy trì lợi thế cạnh tranh xuất khẩu, từ đó tăng cung nội tệ của đất nước.

Ngoài ra, khi Mỹ bơm vốn sẽ gây áp lực giảm giá lên đồng USD, khiến nhiều quốc gia phải cố gắng giảm giá đồng tiền, nới lỏng chính sách để tránh thua lỗ cũng sẽ gây áp lực lên đồng USD. lạm phát. Đặc biệt là khi vốn nước ngoài chảy vào trong nước, phần lớn số tiền này cũng sẽ được cất giữ dưới dạng tiền gửi ngân hàng. Các ngân hàng có lượng tiền gửi khổng lồ sẽ ở thế cho vay và cho vay lại, thúc đẩy tăng trưởng tín dụng mạnh và khiến tăng trưởng kinh tế vượt khỏi tầm kiểm soát.

Tiền lưu thông trong nền kinh tế ngày càng nhiều sẽ kéo theo giá cả các loại hàng hóa tăng cao, thị trường bất động sản và thị trường chứng khoán sẽ tiếp tục tăng mạnh, không chỉ bởi lượng tiền dư thừa trong nền kinh tế mà một lượng lớn ngoại tệ vốn sẽ giúp đẩy giá tài sản lên cao. Khi đó, áp lực lạm phát sẽ ngày càng lớn, nếu không sớm được kiểm soát sẽ ngày càng nguy hiểm, mà nạn nhân trước mắt là người dân nước sở tại, trong khi lạm phát tại Mỹ vẫn ở mức thấp. “Secretly” dễ chịu một cách đáng ngạc nhiên.

Nguồn: https://firstreal.com.vn
Danh mục: Tài Chính