1. Nguyên tắc cơ bản xác định dòng tiền của dự án

– Đánh giá dự án phải dựa trên dòng tiền chứ không phải lợi nhuận.

• Đánh giá dự án nên dựa trên dòng tiền tăng thêm
• Đánh giá dự án phải dựa trên dòng tiền sau thuế
• Không bao gồm chi phí chìm trong dòng tiền bổ sung
• Chi phí cơ hội phải được đưa vào dòng tiền bổ sung
• Lạm phát phải được xem xét khi xem xét dòng tiền.

2. Xác định dòng tiền của dự án đầu tư

Đầu tư dài hạn cũng có nghĩa là tiêu tiền ngay bây giờ với hy vọng kiếm được nhiều tiền hơn trong tương lai. Do đó, từ quan điểm tài chính, đầu tư là một quá trình tạo ra dòng tiền ra và dòng tiền vào. Dự án đầu tư cũng có thể được mô tả và định lượng bằng dòng tiền, ví dụ dòng tiền thu được trước mắt của dự án đầu tư là cf0, còn dòng tiền dự kiến ​​trong vài năm tới là cfi, cf2, cf3.. cfn-i, cfn trong tương lai. Dự án có thể được mô tả như sau:

• Dòng tiền ra (hoặc dòng tiền ra) là dòng tiền ra cho mục đích đầu tư và có thể được gọi là dòng tiền “âm”.
• Dòng tiền vào (hay dòng tiền vào) là dòng tiền vào được tạo ra từ thu nhập từ các khoản đầu tư, có thể gọi là dòng tiền “dương”, số lượng và thời điểm thu và chi trong quá trình này. Hiệu quả đầu tư là một thông số rất quan trọng liên quan đến đầu tư, đánh giá hiệu quả kinh tế và lựa chọn đầu tư. Việc xác định dòng tiền ra và dòng tiền vào của một khoản đầu tư là một vấn đề khó khăn và phức tạp, đặc biệt là việc xác định dòng tiền vào. Độ chính xác của việc xác định dòng tiền ảnh hưởng lớn đến quyết định đầu tư.
• Dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh được định nghĩa là chênh lệch giữa dòng tiền vào và dòng tiền ra từ các hoạt động kinh doanh thông thường trong thời gian dự án đang hoạt động (đi vào hoạt động). Đối với các dự án đầu tư thương mại tạo ra thu nhập từ việc bán sản phẩm hoặc dịch vụ, thu nhập hoạt động hàng năm hoặc dòng tiền hoạt động của dự án có thể được xác định bằng số tiền sau khi trừ chi phí, hoạt động bình thường (không bao gồm khấu hao tài sản cố định) và thuế thu nhập doanh nghiệp. Điều này cũng có nghĩa là thu nhập hoạt động hàng năm hoặc dòng tiền của dự án có thể được xác định theo công thức sau:

❖Tác động của khấu hao đối với dòng tiền của các dự án đầu tư

Xem Thêm : MẪU GIẤY KIỂM TRA HỌC SINH TIỂU HỌC

Cần lưu ý rằng mặc dù khấu hao tài sản cố định được tính vào chi phí kinh doanh trong năm nhưng không phải là khoản chi bằng tiền trong năm. Mặt khác, từ quan điểm đầu tư, khấu hao là một phương pháp thu hồi dần tiền gốc của một khoản đầu tư.

Do đó, số tiền trích khấu hao được coi là thu nhập từ dự án đầu tư.

+Giá trị thu hồi do thanh lý TSCĐ khi kết thúc giai đoạn dự án đầu tư (nếu có).

+ Khả năng thu hồi vốn lưu động trả trước: Như đã trình bày ở trên, mặc dù vốn lưu động luân chuyển nhanh nhưng quá trình kinh doanh diễn ra liên tục. Vì vậy, vốn lưu động thường xuyên tồn tại trong quá trình kinh doanh. Tương ứng với quy mô của doanh nghiệp, một số tiền nhất định phải được đầu tư vào tài sản cố định khi mua, dự trữ nguyên vật liệu và bán một số sản phẩm. Khoản tiền này có thể được thu hồi một phần trong quá trình vận hành dự án sau khi thu hẹp quy mô dự án và thu hồi hoàn toàn vào năm cuối cùng khi thanh lý dự án.

Xem Thêm : Hạn chót làm thủ tục nhận tiền hỗ trợ theo nghị quyết 116/NQ-CP

Từ những câu hỏi trên có thể thấy chi phí và thu nhập của dự án đầu tư cấu thành dòng tiền ra và dòng tiền vào của dự án, còn chênh lệch giữa dòng tiền vào và dòng tiền ra tạo thành dòng tiền ròng của dự án .Dự án đầu tư có thể được xác định theo công thức sau:

Để thuận tiện cho việc tính toán thông thường, một số giả định được sử dụng:

– Thời điểm khoản tiền đầu tư đầu tiên được đầu tư được xác định là thời điểm 0.

– Dòng tiền vào hoặc ra của dự án trong kỳ được xác định vào cuối kỳ.

Nguồn: https://firstreal.com.vn
Danh mục: Tài Chính